Vers une mise à l'échelle efficace des protocoles de prêt et d'emprunt en pair à pair sur Ethereum

L’avènement de la blockchain Ethereum a ouvert la voie à une nouvelle ère de solutions financières décentralisées, communément appelées finance décentralisée (DeFi). Parmi les innovations majeures dans ce domaine, les protocoles de prêt et d’emprunt ont émergé comme des composants essentiels, offrant des mécanismes de crédit décentralisés sans les intermédiaires traditionnels. Ces protocoles permettent aux utilisateurs de prêter leurs actifs cryptographiques ou d’emprunter contre des garanties de manière autonome et sécurisée sur la blockchain. Ce mémoire se concentre sur l’analyse de la mise à l’échelle de ces protocoles de prêt et d’emprunt en pair à pair sur Ethereum. Il vise à explorer les défis, les solutions, et les optimisations possibles pour améliorer l’efficacité et l’accessibilité de ces systèmes dans un environnement en constante évolution. Nous débuterons par une exploration des fondements des protocoles de prêt et d’emprunt en DeFi, en mettant l’accent sur des plateformes populaires telles que Aave et Compound. Nous analyserons ensuite comment ces systèmes peuvent être optimisés pour gérer plus efficacement la liquidité et les risques, tout en assurant une évolutivité accrue sur la blockchain Ethereum. Un élément central de notre étude sera l’examen de Morpho, une surcouche innovante conçue pour améliorer l’efficacité des protocoles de prêt existants. Nous étudierons comment Morpho facilite des interactions plus directes entre prêteurs et emprunteurs, réduisant ainsi la dépendance aux pools de liquidité traditionnelles et favorisant une meilleure utilisation des ressources financières disponibles. Ensuite, nous concentrerons sur le développement et la validation d’un mécanisme innovant, le Delta, permettant d’améliorer la mise à l’échelle de Morpho afin d’optimiser son efficacité et sa mise à l’échelle dans l’écosystème de la finance décentralisée. Enfin, nous discuterons des implications de ces technologies pour le futur de la finance décentralisée, en soulignant les opportunités et les défis que représentent la mise à l’échelle et l’optimisation des protocoles de prêt et d’emprunt en pair à pair sur Ethereum. Cette analyse sera complétée par une réflexion sur les perspectives futures et les développements potentiels dans ce domaine en pleine expansion.

Abstract

The Ethereum blockchain has ushered in a new era of decentralized financial solutions, known as decentralized finance (DeFi). Among the significant innovations in this area, lending and borrowing protocols have emerged as essential components, offering decentralized credit mechanisms without traditional intermediaries. These protocols allow users to lend their crypto assets or borrow against collateral autonomously and securely on the blockchain. This thesis analyzes the scaling of these peer-to-peer lending and borrowing protocols on Ethereum. It aims to explore challenges, solutions, and possible optimizations to improve the efficiency and accessibility of these systems in a constantly evolving environment. We’ll begin by exploring the foundations of lending and borrowing protocols in DeFi, focusing on popular platforms such as Aave and Compound. We will then analyze how these systems can be optimized to manage liquidity and risk more effectively while ensuring increased scalability on the Ethereum blockchain. Next, we will devise mechanisms aimed at scaling Morpho on Ethereum. Morpho is an innovative overlay designed to improve the efficiency of existing lending protocols. We will also explore how Morpho facilitates more direct interactions between lenders and borrowers, reducing reliance on traditional liquidity pools and promoting better use of available financial resources. Finally, we will discuss the implications of these technologies for the future of decentralized finance, highlighting the opportunities and challenges of scaling and optimizing peer-to-peer lending and borrowing protocols on Ethereum. This analysis will be supplemented by a reflection on future perspectives and potential developments in this rapidly expanding field.